下半年，中概股一直攪動(dòng)著資本市場(chǎng)敏感的神經(jīng)，而唯品會(huì)則用另一種姿態(tài)詮釋了什么是真正的多事之秋。
11月13日，唯品會(huì)發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)警：2015年第三季度營(yíng)收為86億到87億元，年增長(zhǎng)為61%到63%，而此前的預(yù)計(jì)是，年增長(zhǎng)為71%到74%。
當(dāng)天，唯品會(huì)股價(jià)應(yīng)聲而落。數(shù)據(jù)顯示，11月13日，唯品會(huì)以13.60美元收盤(pán)，跌幅26.96%。11月14日，唯品會(huì)股價(jià)再次下跌8.09%，報(bào)收12.50美元，且盤(pán)中還開(kāi)出近3年最低價(jià)12.02美元;距其22.31美元(11月4日盤(pán)中最高價(jià))的股價(jià)，也僅僅過(guò)去了9個(gè)交易日。
換句話(huà)說(shuō)，9個(gè)交易日，唯品會(huì)市值蒸發(fā)了約57億美元(約合人民幣370億元)。
“營(yíng)收相較于預(yù)期有所減少是由于今年溫度偏暖造成消費(fèi)者減少了價(jià)格更高的秋冬衣物的購(gòu)買(mǎi)。”對(duì)于股價(jià)斷崖式大跌，唯品會(huì)方面這樣解釋。
國(guó)內(nèi)電商催熱的雙十一購(gòu)物節(jié)剛結(jié)束，各大平臺(tái)都大賺一筆。按正常邏輯，唯品會(huì)三季報(bào)不應(yīng)如此難堪。所以，唯品會(huì)的這種解釋也遭到了同行京東的“打臉”。京東商城CEO沈皓瑜則表示，“公司服裝品類(lèi)的銷(xiāo)售額未受天氣方面的影響”。
11月19日，唯品會(huì)正式發(fā)布三季度業(yè)績(jī)公告，果然如預(yù)警所言，營(yíng)收13.63億美元，同比增長(zhǎng)54%，繼續(xù)延續(xù)上季度同比增長(zhǎng)下滑的趨勢(shì)。
如果唯品會(huì)股價(jià)暴跌是元兇是“暖秋”的話(huà)，那么遠(yuǎn)在大洋彼岸的機(jī)構(gòu)對(duì)“氣候變暖”的預(yù)判則更為精準(zhǔn)。
和諸多中概股一樣，唯品會(huì)也沒(méi)有逃脫被做空的命運(yùn)。今年5月，MFR發(fā)布了一篇標(biāo)題為《唯品會(huì)：你們發(fā)的財(cái)報(bào)我們不買(mǎi)賬》的報(bào)告，從收入確認(rèn)的方法質(zhì)疑唯品會(huì)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)存在問(wèn)題。隨后，有超過(guò)五家律師所發(fā)起集體訴訟，對(duì)唯品會(huì)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)提出質(zhì)疑。
至于唯品會(huì)為何會(huì)上演市值蒸發(fā)的大戲?資本市場(chǎng)說(shuō)法不一。
美國(guó)資本市場(chǎng)有觀點(diǎn)認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不景氣、消費(fèi)相當(dāng)萎縮儼然已經(jīng)成了看空唯品會(huì)的主要原因。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的反應(yīng)也很能說(shuō)明問(wèn)題。“供應(yīng)商制造出來(lái)的產(chǎn)品，并不是天生的庫(kù)存。唯品會(huì)的高速增長(zhǎng)期，大部分庫(kù)存已經(jīng)被消化。”一位行業(yè)研究人士告訴中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者，唯品會(huì)要認(rèn)清楚這個(gè)現(xiàn)實(shí)。
唯品會(huì)從閃購(gòu)模式中成功切走一大塊蛋糕后，天貓、京東等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手也開(kāi)始布局閃購(gòu)。上述行業(yè)研究人士表示，憑借著天貓、京東龐大的用戶(hù)群和較為成熟的客戶(hù)體驗(yàn)，買(mǎi)家的分流也成為阻礙唯品會(huì)跳躍式增長(zhǎng)的大山;因此，唯品會(huì)的使用人群和流量，也已經(jīng)不能成為唯品會(huì)業(yè)績(jī)大漲的有力支撐。
相比宏觀觀點(diǎn)，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)或許更能說(shuō)明問(wèn)題。從2012年一季度到2014年四季度，唯品會(huì)活躍用戶(hù)由100萬(wàn)飆升到了1220萬(wàn)，其訂單數(shù)也由310萬(wàn)份上升至3530萬(wàn)份;從去年四季度開(kāi)始，唯品會(huì)在活躍用戶(hù)和訂單數(shù)的增長(zhǎng)上“天花板”效應(yīng)已經(jīng)顯現(xiàn)。以今年三季度為例，在活躍用戶(hù)增長(zhǎng)20萬(wàn)人的基數(shù)上，訂單量卻下滑10萬(wàn)份。
另外，一直困擾電商平臺(tái)的假貨危機(jī)也給多事之秋的唯品會(huì)“補(bǔ)了一槍”。
11月25日，有媒體報(bào)道稱(chēng)，唯品會(huì)涉嫌銷(xiāo)售假冒奢飾品。這甚至還引發(fā)了唯品會(huì)會(huì)不會(huì)淪落為下一個(gè)聚美優(yōu)品的討論。之后，唯品會(huì)方面強(qiáng)勢(shì)回應(yīng)，“報(bào)道失實(shí)，將啟動(dòng)法律程序維權(quán)”。
遭機(jī)構(gòu)做空、業(yè)績(jī)?cè)鏊俜啪�、市值大幅蒸發(fā)、陷賣(mài)假貨風(fēng)波，哪一個(gè)會(huì)成壓倒唯品會(huì)的最后一根稻草?氣候變暖，遲到的冷空氣到底該不該為唯品會(huì)閃購(gòu)神話(huà)之死買(mǎi)單?
中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者聯(lián)系到唯品會(huì)相關(guān)方面負(fù)責(zé)人，對(duì)方電話(huà)無(wú)法接通。
唯品會(huì)財(cái)報(bào)受質(zhì)疑
上市三年半，唯品會(huì)一直憑借著高光表現(xiàn)享受著美國(guó)資本市場(chǎng)的青眼。但是，中概股紛紛回歸A股的今年，不經(jīng)意卻成了唯品會(huì)的“渡劫”年。
和諸多的中概股前輩一樣，今年5月份，唯品會(huì)迎來(lái)了美國(guó)做空機(jī)構(gòu)舉辦的“成年禮”。
5月上旬，做空研究公司MFR發(fā)布了一篇標(biāo)題為《唯品會(huì)：你們發(fā)的財(cái)報(bào)我們不買(mǎi)賬》的研報(bào);研報(bào)用收入確認(rèn)的方法來(lái)質(zhì)疑唯品會(huì)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)存在問(wèn)題。 1/4 1 2 3 4 下一頁(yè) 尾頁(yè) |
